[금융] 부동산 주식, 저금리 때는 어느 쪽이 낫나(예대마진,리보,가산금리,스프레드,신용평가,사채시장)

부동산 주식, 저금리 때는 어느 쪽이 낫나

1. 금리는 가계 재테크에도 큰 영항을 미친다. 자금 금리 수준이 높거나 장차 금리 상승이 예상될 때는 금융기관 예금이 인기를 끈다. 반대로 금리가 낮거나 떨어진 추세일 때는 예금보다 나은 수익을 찾아 주식이나 부동산 투자가 늘어난다. 특히 경기가 좋고 금리가 낮을 때는 주식과 부동산에 왕성한 투자가 이뤄진다.

 

2. 금리가 낮을 때는 기업도 투자보다 재태크에 열을 올리곤 한다. 금리가 낮으면 투자를 늘려야 정상이지만, 경기가 좋거나 좋아질 전망이 있을 때나 통하는 애기다. 경기가 나쁠 때는 기업이라도 투자보다 재테크로 여유 자금을 돌리는 것이 자연스럽다.

 

3. 주식시장은 부동산 부문에 비해 투자 수요가 경기 전망을 따라 움직이는 편이다. 경기 전망이 좋아지면 달아오르고 경기 전망이 흐려지면 침체하기를 비교적 규칙적으로 되풀이한다. 다만 현재 경기가 나쁠 때라도 장차 경기가 좋아진다는 전망만 서면 쉽사리 수요가 몰린다. 주식 투자에서는 경기 전망을 따라 날쌔게 시장에 들어가고 나갈 수 있느냐가 성패를 좌우하는 열쇠다. 경기가 좋아진다 싶으면 즉시 투자를 시작하고, 경기가 흐려진다 싶으면 서둘러 발을 빼야 한다.

 

4. 주식에 비해 부동산 시장은 경기 전망보다 당장의 경기에 좌우되는 편이고, 경기보다 정부 정책이나 투기 수요에 더 민감하게 반응한다. 그래서 불황 때라도 정부가 부동산 경기를 띄우는 정책을 쓰거나 투기가 일면 쉽사리 시세가 뛰곤 한다.

  2000년 들어 해외 경기가 부진해지면서 국내 경기가 나빠졌을 때다. 한국은행은 경기 하강을 막고자 금리를 낮게 유지했다. 경기가 나빠 투자할 곳은 마땅찮은데 저금리 환경에서 시중 자금은 넘쳐흐르는 상황이 전개됐다. 이런 상황에서 정부가 수요를 부추긴다며 투기 규제를 푸는 등 부동산 경기 부양에 나섰다. 규제 완화와 부양책에 힘입은 부동산 값은 이내 급등했고, 시세 상승을 목격한 투자가 몰리면서 일대 부동산 붐이 조성됐다. 당시 주식은 시중에 유동성이 넘쳤어도 경기가 부진했던 탓에 잠깐씩만 오르내르기를 되풀이했다.

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예금하는데 왜 돈 잃나

1. 이자소득을 얻으면 이자소득세를 내야 한다. 개인예금에 매기는 이자소득세율은 2019년 5월 현재 이자소득액의 14%다. 소득세를 낼 때는 주민세도 내야 한다. 주민세는 이자소득세액의 10%다. 이자소득세율이 14%이므로 이자소득액 기준으로 14%의 10분1, 곧 1.4%가 주민세다. 주민세까지 더한 이자소득세율은 15.4%다.

 

2. 실질금리 = 명목금리 - 물가상승률

 

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은행은 왜 예대마진에만 기대면 안 되나

1. 예대마진(預 미리 예 貸 빌리 대, margin)

 1) 개념 : 예금 금리 차(net interest spread, NIS), 곧 대출금리와 예금금리 간 차이를 말한다.

 

2. 이자이익(interest income)

 1) 개념 : 예대 금리 차로 얻는 이익

 

3. 비이자이익(non interest income)

 1) 개념 : 이자이익 말고도 은행들은 송금과 이체 등 고객에게 각종 금융 서비스를 제공하고 수수료 수입을 올림

 

4. 국내 은행들의 수익구조가 선진국 은행과 달리 이자이익에 치우친 현실이 왜 문제일까?

 1) 은행이 수익원을 이자이익에만 너무 의지하면 경기 대응력이 떨어지기 때문이다.

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국제 금융시장, 어떻게 돌아가나

1. 외하를 구하는 방법은 은행에 원화를 가져가면 은행이 평소 확보해둔 외화로 바꿔준다. 이런 거래가 가능하려면 국내은행이 외국 금융기관에서 외화를 손쉽게 사들여올 수 있어야 한다.

 

2. 국내 은행이 외화를 사 들여오는 곳은 주로 런던, 뉴욕, 프랑크푸르트, 도쿄 같은 국제도시다. 이들 도시에는 세계 가갖에서 모인 금융기관 본점이나 지점 등이 거액 외화를 거래하는 국제 금융시장이 형상되어 있다.

 

3. 국제 금융시장에서 자금을 공급하는 쪽은 투자자로부터 거액 여유 자금을 맡아 갖고 있는 은행, 보험회사, 연금, 기금 등이다. 자금 수요자는 각국 정부, 기업이다. 은행 등 금융기관은 자금 공급자이자 수요자로서 금융을 중개한다.

 

4. 극제 금융시장에서 우리나라 은행이 외화 자금을 마련해 들여오는 방법은 크게 세가지다.

 

5. 첫째, 미리 외국 은행과 신용 제공 한도(credit line)을 설정해놓고 그 한도 안에서 필요할 때마다 외화 자금을 가져온다. 주로 단기 자금을 마련할 때 쓴다.

 

6. 둘째, 외국 은행에서 직접 자금을 빌려온다. 뱅크론(bank loan)이라 한다. 

 

7. 셋째, 해외 금융시장에서 채권을 발행해 필요한 외화 자금을 마련한다.

 

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단기 국제금리를 정하는 기준은 뭘까

1. 리보(LIBOR)

 1) 개념 : 런던 은행 금리(London Inter-Bank Offered Rates)를 가리킴

 2) 추가설명 : 런던 은행가에서 신용도가 높은 은행들이 서로 단기자금을 빌려줄 때 적용하는 금리다. 영국은행연합회가 회원 은행들이 예상하는 대출금리(offer rate)를 종합해서 매일 고시한다. 우리나라 은행이 해외에서 외화 자금을 빌려오거나 기업에 외화 대출을 해줄 때면 흔히 리보를 기준으로 금리 조건을 정한다.

 

2. 가산금리, 곧 스프레드

 1) 개념 : 리보에 얹혀주는 금리

 

3. 1%포인트 미만으로 나타날 때가 많기 때문에 단위는 주로 bp(bais point)를 쓴다. 1bp는 100분의 1%포인트(0.01%p)다. 가령 '스프레드가 5bp'라면 5%포인트, 곧 0.05%p의 금리차가 난다는 뜻이다.

 

4. 차환(借 빌릴 차 換 바꿀 환, refunding refinancing)

 1)개념 : 예전에 발행해 빌린 돈을 새 채권을 발행해서 갚는 것이다.

 

5. 리보가 금리 조작으로 신뢰도를 떨어뜨려 미국 뉴욕 연방준비은행 'SOFR(secured Overnight Financing Rate)'을 만들어 금융 거래에 쓰기 시작했다. 영구은 새로 'SONIA(steling Over Night Index Average)'를 내놓았음

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장기금리 국제 기준은 뭔가

▶ 만기 5년, 10년 또는 30년짜리 TB 금리다

 

1. TB(U.S. Treasury Bond, T-Bond, UST)

 1) 개념 : 미국연방정부(재무부)가 발행하는 국채

 

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신용평가, 누가 어떻게 하나

▶ 신용평가(creadit rating)는 신용평가만 전문으로 하는 민간 기업이 맡아서함

 

1. 신용(credit)

 1. 개념 : 돈을 빌려 쓴 다음 재때 갚을 의사와 능력이 어느 정도인지 나타내는 개념이다.

 

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신용 평가가 어떻게 기업을 살리나

 

1. 신용 평가를 좋게 받은 기업은 채권이나 기업어음을 발행해서 사업 자금을 마련하기가 쉬워진다.

 

2. 차환(借 빌릴 차 換 바꿀 환, refunding refinancing)

 1)개념 : 회사채 상환 만기가 되었을 때 또 다른 채권을 발행을 통해 새로운 빚을 내서 이전 빚을 갚는 방식으로 채무 상환을 연장하는 것임

 

3. 무보증 회사채

 1)개념 : 회사채는 금융기관 지급 보증이 있는 보증 회사채(보증사채, 보증채)와, 금융기관 지급 보증이 없는 무보증 회사채(무보증사채, 무보증채)가 있음

 

4. 보증채

 1) 개념 : 발행사가 원리금을 내주지 못할 경우 금융기고나이 대신 지급해줌

 

5. 무보증채

 1) 금유이고나 지급 보증 없으므로 신용평가사로부터 우량 신용등급으로 평가받아야만 발행 가능함

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신용평가가 어떻게 나라 경제까지 흔드나

 

1. 3대 신용평가사

 1) 무디스, 스탠더드앤드푸어스, 피치 IBCA

 

2. 메이저 신용평가사가 국가신용도를 어떻게 평가하느냐는 매우 중요함. 국가신용도에 따라 국민경제가 자금을 조달하는 비용에 큰 차이가 생김

 

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사채시장 어떻게 돌아가나

 

1. 사채

 1) 개념 : 사금융으로 오가는 돈

 

2. 사금융

 1) 개념 : 법 규제 밖에서 이루어지느 금융거래

 

3. 공금융(제도구너 금융)

 1) 개념 : 법 규제 내 금융 거래는 공금융

 

4. 사금융 영업을 법으로 규제하는 대부업법을 시행하고 있음. 대부업에 따르면, 사채업자도 시,도 관청에 사업자 등록을 하고 영업해양함